近期，美国科技领域的三大巨头——谷歌、meta与微软，相继公布了其最新一季的财务报告。这些报告不仅展示了它们在营收和利润上的强劲表现，还揭示了驱动这些科技巨头持续增长的双引擎：传统“科技+零售”循环与新兴的“AI内循环”。
从财务数据来看，三家公司的表现均超出市场预期。谷歌二季度营收达到964亿美元，同比增长14%；微软营收764亿美元，增速高达18%；meta则以475亿美元的营收和22%的增速，同样交出了一份亮眼的成绩单。在利润方面，谷歌净利润282亿美元，增长19%；微软净利润272亿美元，增幅达24%；meta的净利润更是实现了38%的高速增长，达到183亿美元。
在资本支出方面，三家公司均加大了投入。微软二季度资本支出达到242亿美元，同比增长27%；meta的资本支出为170亿美元，同比增速翻倍；谷歌的资本支出则高达224亿美元，同比增长70%。这些投入不仅用于扩大业务规模，还用于提升技术能力和基础设施建设，为未来的增长奠定坚实基础。
在驱动增长的背后，两大核心动力尤为引人注目。首先，传统的“科技+零售”循环依然强劲。这一模式通过加大资本开支吸引用户，向零售业或消费业售卖广告，进而推动零售业的高速发展，形成良性循环。在AI时代初期，这一逻辑依然适用。谷歌和meta的广告业务增长，离不开零售业的强劲投放。美国数字媒体市场正处于上升周期，零售行业作为最大的广告主之一，其投放力度不断增加，为科技巨头带来了可观的广告收入。
另一大动力则是新兴的“AI内循环”。虽然目前这一循环的占比和影响相对较小，但其潜力不容忽视。随着AI应用的不断推广和普及，越来越多的企业开始投入AI产品的研发和推广。这些AI应用不仅提升了企业的运营效率和服务质量，还带动了广告业务收入和云计算需求的增长。同时，科技巨头通过资本支出提升模型能力和算力基础设施，进一步服务于AI应用的发展，形成了AI内循环的闭环。
在这一循环中，AI应用的商业化意识尤为关键。美国企业的商业化本能和客户的付费意愿为AI内循环提供了良好的市场环境。相比之下，中国的AI应用企业在面对客户和市场时，往往面临付费意愿不强的问题。这要求中国创业者更加注重产品的结果导向和商业化能力，以在激烈的市场竞争中脱颖而出。
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